未来5年央企重组主角 15个有色股面临重大机遇
央企重组提速 未来五年有色金属业有望唱主角
今年以来，我国企业兼并重组浪潮风起云涌。特别是9月初，国务院把电解铝、稀土列为重点行业兼并重组的名单，点燃了有色金属行业重组的激情。业内人士认为， 随着宏观调控措施的落实及节能减排工作的深入，有色行业的整合将进一步加速。根据“十二五”期间有色金属行业发展目标，未来五年内，有色金属行业将进行大 规模的兼并重组，呈现“强者恒强”的态势。
“实际上，产业集中度不高，产业链议价权较低，技术水平不足，以及产能过剩仍是有色金属行业目前所面临的问题，未来有色金属产业发展的重点将由量的扩张转变到结构调整上来。”国家信息中心一位研究员认为。
针对当前有色金属行业的发展现状，2009年以来，我国出台了一系列相关配套措施，以支持有色金属行业的复苏及发展。
今年4月发布的《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》规定，有色行业需在2011年底前，淘汰100千安及以下电解铝小预焙槽；淘汰密闭鼓风炉、电炉、反射炉炼铜工艺及设备等等。至此，有色金属行业的兼并重组自此有了比较明确的时间表——2011年底之前。
在政策的大力促进下，2009年以来有色金属行业兼并重组较为活跃，一系列的产业重组增强了优势企业的竞争力。如中国五矿集团重组湖南有色金属控股公司后， 不仅成为全球最具影响力的钨、锑等稀有金属产业龙头企业，而且也成为全球实力雄厚的铅锌企业之一。此外，一直走在并购前线的中国铝业，近日也传出拟投 100亿元整合江西稀土。
“根据“十二五”期间有色金属行业发展目标，未来五年内，有色金属行业将进行大规模的兼并重组，兼并重组将成为主基调。9月6日，国务院公布《关于促进企业兼并重组的意见》，其中涉及到有色金属的电解铝和稀土行业，预计这两个行业将成为兼并重组的重中之重。”
国家信息中心一份研究报告指出，有色金属行业内的龙头公司将成为行业的整合龙头，未来行业的发展趋势将呈现“强者恒强”的态势。
报告同时指出，当前国内铜矿的资源保障能力不到30%，锌矿的保障能力不到50%，与“十二五”目标有较大差距。为了提高资源保障能力，在全球范围内进行有 色金属矿产资源勘探、开发，以及对澳大利亚、加拿大等国家的成熟矿业企业进行并购，是当前和今后相当长时期内我国有色金属工业的重点投资领域。特别是将重 点勘探、开发铜、铅、锌、铝土矿、镍钴等矿产资源。
北矿磁材(600980)：达沃斯经济催生新材料龙头
公司实力雄厚，经验丰富，设备先进，测量精准，收费合理。其中，激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。北京市于2009 年4月2日，在北京组织召开了，由北矿磁材科技股份有限公司承担并完成的北京市科学技术委员会北京市科技计划项目"高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化 "验收评审会。"高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化"项目的实施已形成年产500吨的规模化生产能力，推动国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展，具有显著的经济效益和社会效益。另外，公司控股股东北京矿冶研究总院带来一定的想象空间。控股股东拥有矿冶方面优质资产，虽然目前没有计划，但随着央企整合 步伐加快，不排除未来注入上市公司的可能性。近日成交量逐步放大，U型底已经构筑完成，投资者可在回调时寻找机会。（财达证券 李飞）
中科三环(000970)：传统业务恢复 新业务有望带来新增长
投资要点：
一、主营业务中科三环是钕铁硼永磁材料的专业制造商，国内最大，全球第二，目前钕铁硼产能为12000吨/年。在全球的市场份额约10%，次于日本的 Neomax。在国内的市场份额也约为10%，产能上排名第二的为宁波韵升(15.73，0.13，0.83%)，其产能为5000吨。磁材产品收入营业 收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上，而毛利占比则达到98%以上。宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右。
二、技术领先做为高新科技公司，技术上的优势是生存之本，按磁性能指标来看，生产N48可以反应企业的基本实力。公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属 于中科院的高新技术企业，在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年，公司产业化的最高牌号为N52，是业内的佼佼者，竞争优势明显。
三、公司经营简析：
(一)传统业务回暖。今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平，部分子公司满产。公司实现营业收入4.41亿，同比增长 71.9%，实现净利润2513万元，同比增长320%，毛利率同比增长了1.12个百分点，与07年以来最大值基本持平，公司的盈利能力在恢复，业绩在 回升。
(二)新业务在悄然走进，而远景需求更加值得期待。所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量。具体表现在三个方面，风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求。节能家电将成为今年公司新的增长点之一，使公司增收2亿元，实现由零的突破。海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求，使远景需求更加值得期待。
四、盈利预测、估值和评级经测算，公司2010年与2011年的EPS分别为0.31元、0.37元，取6月18日收盘价12.99元，公司 2010年与2011年的动态PE分别为41.9倍、35.1倍。参考公司历史PE并考虑其经营情况当享有较高的估值水平，我们给予公司45倍的PE，目 标价为14元。首次评级，给予公司"增持"的投资评级，需要提醒投资者的是由于公司具有能源新材料概念，有时有被市场炒作的嫌疑，股价或会大幅波动，注意 风险，逢低介入。
五、投资风险：欧洲经济放缓影响需求；政策对新能源支撑不持续；新能源引发的需求增速低于预期整体需求；人民币升值；世界经济放缓影响。
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