民间资本寻机海外购矿 业内人士担心后期风险
在蒙古、哈萨克斯坦,菲律宾、印度尼西亚、马来西亚的矿产丰富区域,中国民营资本的身影正迅速增多。
“我身边就有几位朋友在蒙古收购了几座矿。”11月3日,一位山西煤老板告诉记者。同时,越来越多民间资本也在东南亚很多矿产资源丰富的地区,孜孜不倦地寻觅着海外购矿的机会。
海外买矿陷阱
见到山东某钢铁股份有限公司副总刘军（化名）是在上海的一间星巴克内。他刚从东南亚某国回来不久,和记者说的一句话是:“海外购矿,就像是在拍一部好莱坞大片,紧张又刺激,也不乏冒险精神。”
由于国内现货矿价格远远高于长期协议价,这家钢铁公司去年底决定前往这个国家收购一座铁矿石矿场,然后将开采出来的铁矿石运回国内作为原材料,预期这笔收购能给企业每年降低约25%铁矿石采购成本。
“原本以为只要把这座矿场的勘矿权（也称采矿权）拿到手就万事俱全,但后来才发现这是件细活,稍不留神就会犯下大错。”刘军告诉记者,他曾给自己的错误买单——主要是聘请了当地一家地质勘查机构去分析一座铁矿石矿场的储量,但它出示的数据和此后的尽职调查竟然相差很远。
“这也是很多初涉海外收矿的国内民企最先遇到的困难。”从此,刘军宁愿委托数家当地不同评级的地质勘查机构去调研分析某矿产的矿储量与开采状况,“如果他们数据都差不多,才能证明这个研究报告比较可靠。”
“境外购矿的首要风险,就是当地矿产资料不够全不够详细,真正资料只掌握在当地少数人手里。除非你在当地有很好的人脉与专业采矿知识,才可能真正了解所购矿场的真实储量与开采状况。”上述从事协助国内民企（资本）前往东南亚国家购矿的业内人士分析说,“其中比较注意的,一是当地矿场实际矿储量相比预估值是缺斤短两的,二是矿产提炼的可行性报告有时会错误,有些矿场里的矿石含有各种金属,成分与比例也不同,要是配比不够好,开采出来的铁矿石也不能用于提炼优质钢,就等于高价买了一座废矿。”
此前,这位人士曾遇到国内数家民企高价购买废矿的经历,主要差错出在尽职调查阶段不够细致,急于圈地购矿而过分轻信当地某些地质调研机构的所谓勘查报告。
让刘军最烦心的,是东南亚不少国家要求本地矿场所有者必须是具有本国国籍或拿到该国护照的人。作为一家收购当地矿场的海外公司,就只能找到一个值得信赖的当地人做“法人代表”。
“这可是一个苦差事,此前我就听几个民营企业家说过,有一些当地人通过法人代表地位,把原本属于海外机构所有的矿场占为己有。”过去两个月,他不得不留在这个国度物色可靠的“法人代表”,甚至要提供一笔不菲的年薪及公司福利待遇。但最重要的,是这个“法人代表”和这家钢铁公司老总有着远亲关系,但要不是这座矿,两人基本是不会有交往的。
隐藏的后期风险
“首笔境外购矿资金主要用于买到勘矿权（采矿权）,价格并不贵。”刘军透露,当前被国内民企与民间资本主要青睐的,是年产能在30万吨左右的煤矿与年产能在40万-50万吨的铁砂矿,相应勘矿权（采矿权）作价基本在200万-300万美元左右。
但是,真正的购矿失败风险,多半是出现在采矿阶段。“在拿到采矿权后,后续开采设备才是一笔很大的资金投入,还不包括对矿场矿产质量提炼分析与相应调整开采方法所需要的额外资金投入。如果一些国内民营企业或民间资本忽然资金跟不上了,采矿权就形成废纸,最后只能折价卖掉。”上述业内人士告诉记者,类似半途而废的案例在境外购矿采矿过程中时有发生。
“即使开采出来的铁矿石质量上乘,但你还是会遇到一个意想不到的难题,就是运输的问题。”考察过东南亚不少国家多座矿场的刘军由衷感慨说,由于当地某些富含优质铁矿石（铁砂石）的矿场地处偏僻,交通相当不便捷,要把这些矿石运输出来,国内民企就不得不筹集资金修建公路与港口,再把它们海运到中国港口,最终装进公司原材料仓库。
“但是,如果把这笔运输费用计算进来,一些国内民企海外购矿用于套期保值、降低原材料采购成本的愿望就很难实现。有些海外购矿案例的综合成本支出,就可能比直接从国内港口高价购买现货矿还要高。”刘军告诉记者,正是对基础建设额外投入的担心,他不得不放弃几座储量不错的东南亚地区矿产。
“通常,国内民营企业（资本）境外购矿,必须找到熟悉当地矿产产权纠纷与有采矿专业知识的人士协助才行,否则只靠抬高收购价格与圈地购矿手段,容易遭遇收矿失败。”上述业内人士告诉记者。
淘金热再起
“目前在海外购矿的国内民间资本应该已超过100亿美元。”一位曾协助多家国内企业海外购矿的人士告诉记者。
“海外购矿不比国内买矿,任何矿场资料的错误,交易法规的疏忽,后续开采经费无法投入,及对整个海外购矿过程的风险估计不足,都会造成前功尽弃的结果。”上述人士透露,“相比国有大型企业海外购矿,国内民营资本将遭遇更多无法预测的购矿开采风险,稍有不慎,就只能选择认赔出局。”
不过,国内民间资本还是敏锐地捕捉到相对低风险的海外购矿淘金方向——随着黄金价格近期突破1000美元/盎司,黄金矿正成为国内各路民间资本海外收矿的新领域。据上述煤老板透露,当前在海外寻找黄金矿的国内民间资本规模应该不会低于10亿美元,除了部分资金远赴非洲淘金矿,更多同行会选择留守在周边东南亚国家寻觅买黄金矿的好机会。
“他们不大会收购储量很高的黄金矿,否则太显眼了。”一位知情人士告诉记者,通常年产能2-3吨,储量在6-10吨的黄金矿是国内大型民间资本比较看好的购矿对象,尽管首笔勘矿权（采矿权）价格就要突破千万美元,开采成本同样高昂,但若按1吨黄金等同于32151盎司黄金,每盎司黄金1000美元计算,1吨黄金就价值约3215.1万美元,一年至少有6400万美元收入。
“扣除各类开采与手续费用,通常这类黄金矿的年投资回报率不会低于30%,而且相比开采境外铁矿石与铁砂石的最大优势,黄金是需要担负任何运输成本的,直接拿到市场抛售套现就行了。”上述知情人士表示。
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